民国初年，北平城出现了一位身手矫健的飞贼，专门窃取权贵豪绅的珍宝，并在墙上留下“燕子李三”的名号。巡捕房新上任的神探叶凯立下军令状，要在七日内擒获此贼。通过现场遗留的痕迹，叶凯发现这名飞贼的轻功路数竟是师父的独门绝技。追查过程中，叶凯遇到了一个总是笑眯眯的卖糖葫芦的小贩“三儿”。两人阴差阳错成为朋友，甚至联手破了一桩拐卖案。就在抓捕行动收网当晚，叶凯才发现，这个三儿不仅是他失散多年的师弟，更是那背负着血海深仇、不得不以身犯险的李三。面对官兵包围，叶凯在律法与旧情之间，做出了一个改变两人命运的决定。
动作设计极具美感，尤其是夜行飞檐的几组长镜头，致敬了经典武侠片。感情线处理得很克制，最后的兄弟对峙没有狗血哭喊，一个眼神足矣，让人回味无穷。
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